2017年，互聯(lián)網(wǎng)金融冰與火，網(wǎng)貸、現(xiàn)金貸、ICO等業(yè)態(tài)遭受監(jiān)管重拳，多業(yè)態(tài)迎來(lái)“寒冬”，行業(yè)加速洗牌；另一方面，互金公司上演赴美上市潮、出海東南亞，行業(yè)迎來(lái)資本盛宴。

這一年，監(jiān)管和合規(guī)貫穿了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)始終，不少平臺(tái)為了合規(guī)發(fā)展斷臂求生。與此同時(shí)，信披、征信等互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正逐步走向正軌，而備案的曙光就在眼前。

整改與備案

2017年對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)來(lái)說是忙碌的一年，年初是忙著整改，現(xiàn)在則是沖刺備案。

眼下，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)卻有些不同尋常，因?yàn)?，一?chǎng)關(guān)乎網(wǎng)貸生死的合規(guī)備案正在緊張進(jìn)行中。

就在2017年12月中，P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)了《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》(57號(hào)文)，明確“一家一策、整改驗(yàn)收合格一家、備案一家”，并要求各地在2018年4月底之前完成轄內(nèi)主要P2P機(jī)構(gòu)的備案登記工作、6月底之前全部完成。

對(duì)于廣大平臺(tái)而言，創(chuàng)業(yè)幾年，成敗可能在此一舉。網(wǎng)貸的備案就像是市場(chǎng)準(zhǔn)入證，中國(guó)目前有包括銀行、保險(xiǎn)、信托等在內(nèi)的12類金融牌照，沒有針對(duì) P2P的牌照，而備案相當(dāng)于類金融牌照，只有“生存下來(lái)”才好謀下一步的發(fā)展。

這次針對(duì)整改和備案的監(jiān)管也很嚴(yán)厲，57號(hào)文提道“規(guī)定時(shí)間內(nèi)未通過整改驗(yàn)收，無(wú)法完成備案登記但仍然從事網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，各地應(yīng)予以處置，包括注銷其電信經(jīng)營(yíng)許可、封禁網(wǎng)站等?！?/span>

事實(shí)上，從年初的整改到年底的備案，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管思路日漸明晰，在金融防風(fēng)險(xiǎn)的主題下，這次57號(hào)文也是以整改合規(guī)與備案同步推進(jìn)。

2017年初，各地下發(fā)網(wǎng)貸整改通知書。其中，北京在3月份下發(fā)“史上最嚴(yán)網(wǎng)貸整改要求”，列出了8項(xiàng)148條內(nèi)容，幾乎涵蓋了P2P平臺(tái)的所有細(xì)節(jié)，包括取消風(fēng)險(xiǎn)備付金、對(duì)接金交所被封殺等備受關(guān)注。此前為了解決網(wǎng)貸限額問題，不少平臺(tái)繞道金交所等模式，而風(fēng)險(xiǎn)備付金同樣是平臺(tái)增信的重要舉措。

創(chuàng)新從加法到減法

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，從最初網(wǎng)貸P2P模式，到后期資產(chǎn)端、資金端呈現(xiàn)各種創(chuàng)新，事實(shí)上，已完全超出了定位于 “信息中介”的P2P。

互金平臺(tái)的產(chǎn)品模式經(jīng)歷了個(gè)人債權(quán)轉(zhuǎn)讓、SPV收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、定向委托投資等模式的不斷發(fā)展后，這輪金交所與互金的合作一方面也是源于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，在網(wǎng)貸新政之前就有不少互金與金交所合作。

這幾年，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，各大互金平臺(tái)不僅與金交所有合作，還上線了各類基金、保險(xiǎn)等產(chǎn)品。

也就是說，在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新在做加法，各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，2017年，在防范金融風(fēng)險(xiǎn)的主題下，各類監(jiān)管則是給互聯(lián)網(wǎng)金融“做減法”。

2017年6月，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)《關(guān)于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與各類交易場(chǎng)所合作從事違法違規(guī)業(yè)務(wù)開展清理整頓的通知》，通知要求于2017年7月15日前，停止與各類交易場(chǎng)所合作開展涉嫌突破政策紅線的違法違規(guī)業(yè)務(wù)的增量，互金平臺(tái)首先切割金交所，據(jù)估測(cè)這次清理下架的互金產(chǎn)品達(dá)萬(wàn)億級(jí)，“金交所＋互金平臺(tái)”模式終結(jié)。

“事實(shí)上，如果說整改還不很明確是在做減法，那取締互金和金交所合作則進(jìn)一步說明了?！币幻ソ饦I(yè)內(nèi)觀察人士表示，一些平臺(tái)試圖繞過監(jiān)管的做法最后都被證明是失敗的。

進(jìn)入7月，互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治確定延期，同時(shí)，監(jiān)管要求確保整治期間轄內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量及業(yè)務(wù)規(guī)模雙降。這個(gè)“雙降”政策的執(zhí)行對(duì)行業(yè)影響很大，也就是說平臺(tái)的成交規(guī)模不得增長(zhǎng)，基本上限制了行業(yè)的快速發(fā)展。

不過，互聯(lián)網(wǎng)金融的生命力比想象中更強(qiáng)。

2017年下半年，一個(gè)新詞ICO突然闖入公眾視野，一些ICO集資類活動(dòng)在全國(guó)各地開始風(fēng)起云涌，大媽紛紛入場(chǎng)炒作ICO，各地上演著ICO百倍千倍的暴富神話。

對(duì)于ICO，監(jiān)管迅速出擊。從9月4日央行聯(lián)合六部委發(fā)布公告要求停止各類ICO活動(dòng)，再到央行發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，不到一個(gè)月時(shí)間，ICO團(tuán)滅。不僅如此，監(jiān)管的整治力度超乎市場(chǎng)預(yù)期，在打擊ICO背景下，比特幣交易也受到監(jiān)管整治，其中比特幣中國(guó)、火幣網(wǎng)、OKcoin幣等三大虛擬貨幣交易平臺(tái)相繼宣布停止人民幣交易。

曇花一現(xiàn)的金融創(chuàng)新

ICO在中國(guó)的經(jīng)歷，如曇花一現(xiàn)，經(jīng)歷相似命運(yùn)的還有現(xiàn)金貸。

由于網(wǎng)貸限額，互金行業(yè)出現(xiàn)資產(chǎn)荒，而金融科技發(fā)展等因素的助推 ，不少平臺(tái)紛紛轉(zhuǎn)型現(xiàn)金貸。

一時(shí)間，現(xiàn)金貸發(fā)展再現(xiàn)千家P2P百舸爭(zhēng)流的景象。據(jù)國(guó)家互金專委會(huì)報(bào)告顯示：市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)金貸平臺(tái)多達(dá)2693家，592家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸網(wǎng)站開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，約占全部P2P平臺(tái)總數(shù)的15.8%。

而這一數(shù)據(jù)在一年多前還寥寥無(wú)幾，兩千多家現(xiàn)金貸平臺(tái)仿佛在一夜間崛起，但是各種暴力催收成為這個(gè)行業(yè)揮之不去的陰影，各種負(fù)面不斷見諸于媒體報(bào)端。

隨著季報(bào)、半年報(bào)的相繼公布，現(xiàn)金貸的賺錢效應(yīng)更是亮瞎眼。有行業(yè)人士戲言，一個(gè)月不賺幾千萬(wàn)都不好意思說自己是干現(xiàn)金貸的。這種賺錢效應(yīng)，終于因趣店上市而被全民熟知。趣店的招股書揭示其上半年凈利潤(rùn)近9.7億，其主要業(yè)務(wù)就是現(xiàn)金貸。

趣店上市后，創(chuàng)始人羅敏口無(wú)遮攔，加上投資人大肆宣揚(yáng)幾十倍甚至千倍的投資收益，將現(xiàn)金貸的暴利與“血腥”推上風(fēng)口浪尖，整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)局勢(shì)陡轉(zhuǎn)直下。趣店上市由此成為整個(gè)行業(yè)的黑天鵝事件。

有知情人士稱，監(jiān)管部門對(duì)行業(yè)的行動(dòng)，敏感性大概有一兩年的滯后，而趣店上市引起了政策部門的重視，并直接拉開了整頓序幕。

從11月到12月，互聯(lián)網(wǎng)金融的主要焦點(diǎn)都集中在現(xiàn)金貸上，各種監(jiān)管文件不斷下發(fā)，各類監(jiān)管政策，一劍封喉。這些政策包括：《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》、《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)通知》、《小額貸款公司網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治實(shí)施方案》等，監(jiān)管整治的組合拳，迅速將整個(gè)現(xiàn)金貸行業(yè)打入冰點(diǎn)。

在現(xiàn)金貸監(jiān)管風(fēng)暴下，數(shù)家平臺(tái)被曝出倒閉，同時(shí)多家頭部類的平臺(tái)已停止放貸，現(xiàn)金貸行業(yè)基本停滯，剩下一地雞毛。

整個(gè)2017年，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管可謂一直伴隨而行，不過，在現(xiàn)金貸、ICO等業(yè)態(tài)遭受監(jiān)管重拳時(shí)，互金公司的赴美上市潮卻愈演愈烈。

2017年除了趣店，還有信而富、和信貸、拍拍貸、融360、樂信等輪番上市，即使到了年末，互金也沒有歇著。

除此之外，簡(jiǎn)理財(cái)、團(tuán)貸網(wǎng)、積木盒子、愛投資、你我貸等相繼實(shí)現(xiàn)“曲線上市”。

互金行業(yè)的上市引發(fā)各種解讀，包括監(jiān)管窗口、資本套現(xiàn)等等。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從商業(yè)角度而言，互聯(lián)網(wǎng)金融從成立之初到成功上市，值得肯定，但有些上市公司如果依靠著“原罪”業(yè)務(wù)，一味地謀求暴利，上市進(jìn)行“洗白”的做法也會(huì)引起爭(zhēng)議。

除了上市，互聯(lián)網(wǎng)金融另一大熱門現(xiàn)象是：爭(zhēng)相出海。尤其是國(guó)內(nèi)現(xiàn)金貸政策收緊后，東南亞成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融能力輸出的下一個(gè)市場(chǎng)，印尼是其中一個(gè)。

極具誘惑力的印尼市場(chǎng)吸引了眾多國(guó)內(nèi)互金企業(yè)的涌入，國(guó)內(nèi)排名靠前的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)平臺(tái)幾乎都已殺入印尼市場(chǎng)。與此同時(shí)，一波波的現(xiàn)金貸企業(yè)組團(tuán)前往印尼考察。當(dāng)然，出海的互金企業(yè)也會(huì)面臨不小的挑戰(zhàn)和問題，比如風(fēng)控、數(shù)據(jù)等。

進(jìn)入下一個(gè)黃金十年

2017年，還有一個(gè)變化是，互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)設(shè)施開始慢慢夯實(shí)。其中，由互金協(xié)會(huì)牽手芝麻信用(支付寶)、騰訊征信(微信)、前海征信(平安)等8家個(gè)人征信試點(diǎn)機(jī)構(gòu)共同出資的信聯(lián)開始啟動(dòng)，

“信聯(lián)”成立的目的就是為了打破數(shù)據(jù)信息隔閡，搭建信息共享平臺(tái)，從而實(shí)現(xiàn)信息透明化，推翻征信市場(chǎng)的“數(shù)據(jù)孤島現(xiàn)象”，從源頭上提高風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)審核能力，防止多頭借貸、騙貸現(xiàn)象發(fā)生。

在基礎(chǔ)設(shè)施方面，中國(guó)互金協(xié)會(huì)信息披露服務(wù)平臺(tái)上線，截至目前，有100多家平臺(tái)接入信披系統(tǒng)，其中半數(shù)實(shí)現(xiàn)盈利半數(shù)平臺(tái)虧損，最重要的是，信披系統(tǒng)上線使得網(wǎng)貸行業(yè)更透明，并引導(dǎo)、規(guī)范行業(yè)在陽(yáng)光下運(yùn)營(yíng)。

另外，國(guó)家互金專委會(huì)發(fā)布消息稱，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)平臺(tái)正式獲得國(guó)家發(fā)改委批復(fù)立項(xiàng)。該平臺(tái)是迄今為止國(guó)家唯一批復(fù)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管支撐技術(shù)平臺(tái)，由國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)急中心負(fù)責(zé)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。而互金專委會(huì)陽(yáng)光行動(dòng)計(jì)劃，大量信息的披露，對(duì)行業(yè)進(jìn)行預(yù)警，有效地防范了金融風(fēng)險(xiǎn)。

不少互金行業(yè)人士表示，從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)到監(jiān)管備案，可以看出國(guó)家對(duì)整個(gè)互金行業(yè)的重視程度，將行業(yè)納入到備案體系。

目前，由于57號(hào)文明確了具體的整改和備案時(shí)間表，各大平臺(tái)的備案進(jìn)入到?jīng)_刺階段。

在各平臺(tái)爭(zhēng)取合規(guī)備案進(jìn)程中，行業(yè)的兩極分化也在出現(xiàn)。一方面，主流平臺(tái)選擇擁抱監(jiān)管，砍掉現(xiàn)金貸等業(yè)務(wù)，在借款限額、信息披露、銀行存管等硬性指標(biāo)上不惜成本。另一方面，行業(yè)退出加速。截至11月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量相比10月底減少了21家。而在2016年11月底，正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)比上一年下降了580家。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，2018年，隨著越來(lái)越多平臺(tái)的備案成功，以政策導(dǎo)向市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)開始呈現(xiàn)，同時(shí)成功備案的網(wǎng)貸平臺(tái)一定會(huì)迎來(lái)政策紅利，同時(shí)投資人也會(huì)越來(lái)越理性，合規(guī)的平臺(tái)會(huì)受到投資人的青睞，成熟的資產(chǎn)端運(yùn)營(yíng)模式也會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)防控上起到作用，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入到合規(guī)良性發(fā)展的階段。

從2007到2017年，網(wǎng)貸經(jīng)過了十年跌宕起伏的發(fā)展，到2018年，以網(wǎng)貸為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入下一個(gè)十年黃金時(shí)代。